科创丨头部机构齐关注，国产GPU明星独角兽即将IPO

国内芯片制造商正积极筹备上市事宜，继燧原科技、壁仞科技宣布启动首次 IPO辅导之后，被誉为[中国版英伟达]的摩尔线程亦开始了上市辅导工作。

据证监会官网信息，国产GPU制造商摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司已于11月12日在北京证监局完成辅导备案登记，标志着其正式启动A股上市辅导进程。

辅导机构为中信证券，公司注册资本为3.3亿元人民币。

在摩尔线程启动首次IPO之前，该公司已经完成了数轮融资，吸引了包括中国移动、深创投、上海国盛、中银国际、建银国际、招商局创投、中关村科学城、红杉资本等在内的知名国有资本和风险投资机构的投资。

据国家知识产权局的数据显示，截至今年10月，摩尔线程已获得425项授权专利，其数量在国内GPU企业中名列前茅。

据官方资料，摩尔线程构建了从芯片、板卡、服务器、集群到软件的全栈AI计算产品线，成为国内少数能与英伟达在功能上相匹敌的国产GPU芯片制造商。

目前，摩尔线程的办公解决方案已经成功适用于麒麟、openKylin、统信、深度、凝思、中科方德、普华等国产操作系统；

并率先与统信UOS、麒麟OS完成全面兼容性认证，成为国内首家通过统信UHQL质量认证的GPU企业。

企查查数据显示，在本次IPO之前，摩尔线程共经历了五轮融资，累计融资额达到数十亿元。

2020年，摩尔线程获得五源资本、红杉中国等的天使轮投资。

2021年，公司完成了Pre-A轮数十亿元的融资。

2021年，摩尔线程完成了A轮20亿元人民币融资，由上海国盛集团、五源资本、建银国际、前海母基金等多家机构联合投资。

2022年，摩尔线程又完成了15亿B轮融资，由中移数字新经济产业基金、和谐健康保险领投，典实资本等跟投，此时摩尔线程的估值已达到240亿元，成为名副其实的[独角兽]企业。

2023年，摩尔线程完成了B+轮融资，融资额为数亿元。

双轨并行的发展战略，实体清单后的及时调整

摩尔线程则在成立初期便确立了双轨并行的发展战略：一方面面向消费者市场销售游戏显卡，另一方面则面向企业市场开发 AI业务芯片。

真正使摩尔线程受到广泛关注的事件发生在2023年10月，当时美国商务部将壁仞科技和摩尔线程列入实体清单。

摩尔线程在被列入实体清单后，进入了密集的调整期。

2023年11月，摩尔线程在组织架构上设立了AISG（AI Strategy Group）和MCSG（Metaverse Computing Strategy Group）两个战略部门，并优化了岗位设置，旨在整合公司资源，推动技术产品的落地。

在产品层面，摩尔线程也对其作为公司稳定现金流来源的游戏显卡业务进行了大规模降价，例如将原价MTT S80显卡从2999元一次性降价至1199元。

产品价格与国外同类竞品相比低了近50%，目的是扩大销量、创造营收。

在过去一年中，摩尔线程有意加强其作为全栈AI技术领先企业的形象。

与其他国内GPU制造商不同，摩尔线程是国内少数在B端和C端市场均有布局的GPU企业。

公司面向消费者市场销售游戏显卡，同时为B端市场开发人工智能业务芯片。

2023年12月，摩尔线程高调发布了首个国产千卡千亿模型训练平台KUAE（夸娥），这也是国内首个以国产全功能GPU为底座的大规模算力集群。

今年7月，摩尔线程宣布将其产品夸娥智算集群解决方案从千卡级别扩展至万卡规模。

目前，在摩尔线程官网上，首页展示的展品均与大模型相关，包括MTT S4000大模型智算加速卡、MTT KUAE大模型预训练平台、MCCX D800 AI大模型训推一体机等。

在公司创始人兼首席执行官张建中的领导下，摩尔线程致力于向全球市场提供加速计算的基础设施和一站式解决方案。

成功构建了涵盖芯片、板卡、集群到软件的全方位AI智能计算产品线，并已实现[苏堤]、[春晓]、[曲院]三款全功能GPU芯片的量产。

随着成功签约青海零碳产业园万卡集群项目、青海高原夸娥万卡集群项目、广西东盟万卡集群项目，摩尔线程的实力得到了进一步的增强。

国内GPU企业差异化策略，意在满足全球市场需求

杰出的中国本土人工智能芯片企业通常展现出强大的产业链整合能力，能够与产业链上下游企业建立稳固的合作关系。

这种整合能力有助于企业降低成本、提升效率并增强其在市场中的竞争力。

中国本土GPU企业各具特色，例如壁仞科技凭借其强大的研发团队和技术积累，在高性能计算领域取得了显著的进展；

燧原科技在云端训练芯片领域拥有深厚的技术底蕴和产品线布局；

寒武纪则以其在AI处理器架构设计上的创新而闻名，拥有自主知识产权的核心技术和产品。

与此同时，全球对AI芯片的需求持续增长。

中国本土AI芯片企业针对的应用场景各有侧重，一些企业专注于智能驾驶、智能安防等领域，而其他企业则更侧重于云计算、大数据处理等领域。

这种差异化竞争策略将有助于国内GPU企业更好地满足全球市场需求，并进一步扩大其市场份额。

相关政策放松，多家[独角兽]推进IPO

尽管在当前严格的监管环境下，整体 IPO的节奏有所放缓，但市场对IPO的需求依旧存在。

今年，A股市场首次披露（新增）辅导备案的企业共计247家，与去年同期的582家相比，减少了超过60%。

从拟上市板块来看，343家企业中有156家明确指出了拟上市板块。

其中，145家企业目标为北交所，占比高达92.95%，其余企业中，有7家倾向于创业板，3家计划申报科创板，1家拟申报深市主板。

从行业分布来看，前述343家企业中有15家未明确具体行业，其余328家企业的行业分布较为分散，但大多数来自高新技术产业。

计算机、通信和其他电子设备制造业的企业数量最多，达到50家，占比为15.24%，其次是专用设备制造业，有47家。

此外，通用设备制造业、软件和信息技术服务业以及电气机械和器材制造业分别有26家、24家和23家。

值得注意的是，自9月以来，在相关政策的支持下，许多知名的[独角兽]企业都进入了IPO辅导期。

今年8月，燧原科技与中金公司签订了上市辅导协议，标志着其A股IPO进程的正式启动；

紧接着在9月，AI芯片领域的独角兽企业壁仞科技完成了在上海证监局的上市辅导备案登记工作。

量子精密测量领域的[独角兽]企业国仪量子、视涯科技，以及海尔集团旗下估值超过164亿的工业互联网平台卡奥斯等，也都在近期提交了辅导材料。

结尾：

AI芯片的研发需要巨额投资，单纯依赖投资和融资的方式难以持续。

因此，国内GPU领域的领先企业正在考虑通过上市来获取更多的资金支持。

尽管如此，企业仍需进一步提升技术创新能力，并探索新的应用场景，以增强市场适应性并拓展商业模式。

除了外部环境的限制和硬件技术上的差距，生态系统的碎片化、工具链和软件的薄弱、人才的短缺等问题，这些难以在短期内解决的难题，仍然制约着这些明星公司的发展。

上市或许可以解决这些公司在短期内[生存]的问题，但想要[发展得好]仍需经历一段艰难的历程。

部分资料参考：猫财经：《摩尔线程启动IPO，估值超250亿元，创始人来自英伟达》，张通社：《估值超250亿！又一家国产芯片公司启动IPO》，时代财经APP：《250亿独角兽要上市？国产GPU概念大涨》，财经杂志：《国产GPU独角兽摩尔线程启动A股IPO》，创投日报：《240亿国产GPU独角兽要IPO！》，投中网：《超250亿，[中国英伟达]要IPO了》

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