“半导体本来是一个非常寂寞的产业，最近两年突然成为一个明星产业，外部的大量资金都涌入进来，包括做互联网的资金、房地产的资金现在全部都涌入到这一产业中来，说起来是有利有弊，但从这两年来看的话就是弊大于利。”某位嘉宾在最近举办的2018第二届集微半导体峰会的发言，揭开了半导体投资的“潘多拉”之盒。对半导体投资的趋之若鹜，到底会引发怎样的漩涡呢？
资本的作“恶”
资本对于半导体业的重要性不言而喻，运用资本的力量，半导体企业可以加强研发、进行并购、加快整合，但近年来层出不穷的半导体投资乱象，对产业的发展或许产生了反作用力。
湖杉资本创始人CEO苏仁宏在接受《集微网》记者专访时表示，随着大量的政府基金和热资本进入，导致半导体业很多项目是由资本驱动而不是应用或技术驱动的，资本的作恶让产业更加浮躁。而且一些地方政府为了政绩，盲目建产业园区，重复上项目，但产业是不需要重复的，这会导致一连串问题，对产业发展长远来看是十分不利的。他还悲观地说，看不去这已不可阻挡。
而且，现在资本热钱纷纷涌入，难免鱼龙混杂。汇顶科技董事长张帆就表示，在美国没有好的IP融不到钱，但在中国因为钱特别多，有一些公司可能没有干净的IP，甚至可能还有官司，还能拿到融资，这是一个很奇葩的现象，而这么一个恶性循环会导致今后更没有人愿意去创新。在半导体产业，如果不尊重和保护IP，未来一定会尝尽苦果。
同时，国家大基金或政府的所谓补贴，大都集中在“明星”企业，这也引发了一些意想不到的恶果。苏仁宏说，大企业拿到很多补贴资助之后，无所谓是否从市场赚钱，于是就低价销售，让市场走向恶性竞争，这对产业是极大的伤害，特别是市场化的中小企业。
企业的选择
而对于“苦钱久已”的半导体企业来说，面对纷至沓来的资本，尤需冷静选择。
首要考量的是如何让资本与企业共成长，从汇顶的案例中或可有所启发。张帆表示，“2010年融资时有很多投资机构，有一些出的价钱比联发科还高，但我们却选择了联发科。而原因就在于联发科理解半导体产业特征，不会一年半载就索要回报。做IC设计肯定不是短期就能见效的，汇顶希望找到和我们有一致战略目标的投资者，这是最重要的一点，这样的合作才有可能成功。”据悉，联发科投资汇顶时，当时一股是一元多，上市之后联发科回报大概是600多倍。
而且，更多钱的融入也意味着有更多的股东参与。张帆提及，某个公司在最近两年中融了三轮，股东大概有20多家，而有这么多股东的话，当公司要做决策时如果要和所有股东进行沟通的话，做决策的效率就会很低，企业一开始就要从战略的角度来思考这一问题，而不是盲目的为“钱”让路。
而在企业估值一浪高过一浪的狂欢下，企业都没有余力注意到“灯下黑”。中芯聚源总裁孙玉望深有感触地说，现在有很多企业因为受追捧将估值抬高，而当一两年之后业绩没有达到投资人需求时，投资人就会施加很大的压力，而公司此时再融资还想维持现有的估值已经不可能了，只能被迫降低估值融资，那时候对企业的伤害远远大于前一轮，下一步的发展也会遇到大问题。对企业来讲，一定要保持理性，要抵挡住这个诱惑，将估值放低一点，引进的的确确对公司有帮助的投资方。
价值链的重构
如今半导体业正面临着新的变局。系统厂商在改写环环相扣的深度分工模式，矿机、物联网、AI等智能硬件新物种的出现让芯片设计不再“萧规曹随”，而深度引发的将是产业链的重构。
苏仁宏对此表示，这不仅包括产业形态的重构、价值链的重构，还包括资本的重构等。今后的世界主要是芯片、云、数据，而产业的价值在于芯片+云+数据。
因而一系列纵向与横向的并购重组将不绝上演，但与之不符的是“反其道而行之”的规定。融通资本CEO贲金锋提到，为了防范出现欺诈的情况，相关机构管得过细，已经将由市场决定的定价、交易结构等等全都打乱，这样成功与否都已经成了概率论，是非常不利的，因而这方面应该加强建设，从而为半导体行业提供一个比较良好的资本市场环境。
而多少半导体企业回归A股之路漫漫也让业内诟病。台湾半导体企业上市频频绿灯，大陆半导体企业却一路红灯。苏仁宏指出，其实大陆半导体企业水平与台湾半导体企业（除了台积电）水平趋于一致，基本没有差别，在上市方面证监会应给予同等的支持。
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史海拾趣
FTDI公司（Future Technology Devices International）在电子行业中的发展充满了多个关键节点和故事，以下是五个相关故事，每个故事均基于事实描述：
1. 创立与早期发展
FTDI公司成立于1992年3月13日，由弗雷德·达特（Fred Dart）创立。起初，公司专注于为个人电脑市场提供服务，其首发产品是针对主板芯片组的解决方案。这些产品被成功应用于IBM的AMBRA和PS/2系列个人电脑上，为当时的计算机技术发展做出了贡献。这一时期的成功为FTDI奠定了坚实的基础，并展示了其在芯片设计领域的初步实力。
2. USB桥接芯片领域的崛起
随着计算机技术的快速发展，FTDI敏锐地捕捉到了USB接口技术的潜力。公司开始专注于USB桥接芯片的研发与生产，并逐渐在这一领域崭露头角。其MM232R和USB-COM232-PLUS1等接口产品因其出色的连接性和兼容性而广受好评。FTDI的USB桥接芯片广泛应用于汽车电子、IOT互联网、工业产品、医疗设备、新能源以及高端消费电子等多个领域，逐步确立了其在全球USB桥接芯片市场的领先地位。
3. 全球化布局与业务拓展
为了进一步扩大市场份额，FTDI积极实施全球化战略。公司在新加坡设立了业务运营总部，并在全球范围内建立了完善的销售和服务网络。这一布局不仅提升了FTDI在全球市场的竞争力，还为其带来了更多的商业机会。同时，FTDI不断拓展产品线，满足不同领域客户的需求，进一步巩固了其在USB桥接芯片领域的市场地位。
4. 并购与合作
在发展过程中，FTDI也通过并购与合作的方式不断壮大自身实力。例如，在2022年，FTDI被电连技术通过发行股份及支付现金的方式收购，成为电连技术的控股子公司。这次并购不仅为FTDI带来了更多的资金和资源支持，还为其未来的发展注入了新的动力。同时，FTDI也与其他行业巨头建立了广泛的合作关系，共同推动电子行业的发展。
5. 技术创新与市场引领
FTDI始终将技术创新作为公司发展的核心驱动力。公司不断投入研发资源，推出具有自主知识产权的新产品和技术解决方案。这些创新成果不仅提升了FTDI的产品竞争力，还为其在全球市场树立了良好的品牌形象。同时，FTDI还积极参与行业标准的制定和推广工作，致力于推动整个电子行业的技术进步和发展。
以上五个故事展示了FTDI公司在电子行业中的发展历程和关键节点。从创立初期的默默无闻到如今的全球领先企业，FTDI凭借其敏锐的市场洞察力、强大的技术实力和不懈的创新精神，在电子行业中书写了属于自己的辉煌篇章。
随着市场需求的变化，FTDI并未满足于初期的成就，而是积极拓展产品线。他们推出了如MM232R和USB-COM232-PLUS1等接口产品，这些产品在连接性和兼容性上展现了公司强大的技术实力和创新精神。同时，FTDI还涉足USB和其他通信协议的转换领域，满足了多样化的市场需求，进一步巩固了其在电子行业中的地位。
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