全球砷化镓晶圆代工龙头稳懋,自从去年独家取得苹果手机3D感测iPhone X的VCSEL供应链订单后,股价从80几元,一度大涨到340元,成为苹果3D感测中,台股最闪耀的明星股。但尽管今年苹果3支新手机扩大3D感测的运用,稳懋股价却如坐溜滑梯,一路下挫至88元,跌破投资专家的眼镜。
群益投顾指出,稳懋为砷化镓晶圆代工大厂,在台湾共拥有3座厂,之前公司积极扩充产能,月产能高达3.2万片,虽然稳懋技术不错,也通过国际大厂认证,但遇到不景气,让闲置产能大幅提升,对公司营运造成沉重的负担。
产能利用率低法人降评等
日前稳懋举行法说会,公布前3季财报,资深副总经理陈舜平透露,虽然第2季末已看到第3季终端市场需求减弱,但因设备已陆续在第3季验收,有效产能从29000片拉高到32000片,让第3季产能利用率从上季的85%降至60%。
由于产能利用率仅仅60%,加上毛利率下滑,让法人纷纷调降投资评等,这也导致稳懋股价跌跌不休,目前等待止跌的迹象。
统一投顾研究员陈佑任分析,稳懋营运不如预期,主要是因为产能扩充太快,产能利用率下滑,导致毛利率大幅下降6.8%,在今年第3季旺季不旺的状态下,对明年的前景发展也产生不良的影响。
由于苹果iPhone手机的PA订单,中频与高频PA则为Qorvo与Avago瓜分,法人预估Qorvo市占率增加,抢了Avago的份额,且在Qorvo自制率不断增高后,Avago订单缩水,稳懋为Avago最大的代工厂,占营收比率达20%以上,连带影响公司的业绩。
此外,国际大厂Murata在非苹品牌手机的Wifi模组,订单传出被Skyworks以硅锗制程取代砷化镓制程,由于Murata相关订单之前皆给稳懋代工,稳懋也因此为了Murrata购买10台以上的MOCVD机台,在今年订单被抢走之下,让稳懋手机相关营收旺季不旺,产能利用率因此大降。
苹果新iPhone手机开卖后,iPhone Xs系列换机人数并不明显,让苹果下单保守,原本稳懋认为,非苹手机也会加入3D感测功能,增加VCSEL需求,但目前非苹手机推出的脸部辨识系统,是用相机搭配深度感测模组,采用Sony的感测方案,因此稳懋在抢非苹手机的大单上,短线也受挫。
旧订单不旺下修资本支出
此外,苹果在2017年12月已经下了3.9亿美元的订单给美国的Finisar,在Finisar成为第2供应链后,也会冲击稳懋大客户Lumentum的订单。
在VCSEL代工价格方面,价格是1年1谈,并非每季调整售价,今年的价格早已谈定,因此没有降价压力,至于明年价格,法人评估,由于代工价格与客户设计有关,虽然明年机种规格尚未确定,但因为目前稳懋的产能利用率不高,也可能让客户有谈议价的空间。
目前稳懋采取危机处理,今年第3季资本支出约15.4亿元,累计前3季资本支出约47.53亿元,但今年第3季产能利用率跌至60%,较去年产能利用率约90% ,已经不可同日而语,因此稳懋放缓扩产进度,将今年的资本支出从原订的70亿元大幅下修至50亿元左右。
元大投顾分析师王登城预估,稳懋2018与2019年的EPS分别为6.66元与6元,仍呈现衰退迹象。
虽然未来5G相关零组件发展可驱动稳懋营运回温,例如基础建设的电信设备、光纤网路、基地台等,都需要砷化镓相关元件,但是在目前中美贸易战的情况愈演愈恶劣之下,增加许多不确定的因素,因此稳懋营运要恢复成长,成为5G关键零组件的明星股,恐怕还得再等一等了。
上一篇:带你了解什么是3D IC?
下一篇:最后一页
推荐阅读
史海拾趣
文章编号:1700 .6378 『关闭窗口』51+ch375读写U盘超精简原程序(啊雨) /* 这个程序用180行C代码就能够读取FAT16文件系统U盘的根目录,可以看到根目录下的文件 名,并可显示 首文件内容,不过,该程序很不严谨,也没有任何错误处理,对U盘兼容性较差,只 ...… 查看全部问答∨ |
|
现在换了一个平台上,正常建立NK.Bin, EVC编的程序 不能 在WinCE(NK)上用EVC编的程序的Debug方式进行调试.是什么原因,什么地方有设置? 以前在一个平台上,只要正常建立NK.Bin, EVC编的程序就可在WinCE(NK)上用EVC编的程序的Debug方式进行调试(断点跟综). 现在换了一个平台上,正常建立NK.Bin, EVC编的程序 不能 在WinCE(NK)上用EVC编的程序的Debug方式进行调试(断点跟综). 是什么原 ...… 查看全部问答∨ |
|
我想把 CTreeCtrl 滚动条重绘,我找到了一份win32 的代码,第一个要处理的消息就是WM_NCPAINT,可是wince 里并不支持这个消息. CE 下是不是有别的消息,重绘CTreeCtrl 的滚动条啊.. 大家帮忙,谢谢....… 查看全部问答∨ |
|
我的开发板上的网卡是RTL8110,请问RTL8139是不是向下兼容的?? 我在RTL公司下了RTL8110在CE下的驱动 添加方式:1. Create a project and generate the system 2. Copy rtcenic.dll, rtcenic.rel and rtcenic.map to project release &nbs ...… 查看全部问答∨ |
|
- 英飞凌2024财年第四季度营收和利润均有增长; 2025财年市场疲软,预期有所降低
- 光刻胶巨头 JSR 韩国 EUV 用 MOR 光刻胶生产基地开建,预计 2026 年投产
- Imagination DXS GPU 已获得ASIL-B官方认证
- arm召开2025二季度财报会,V9架构继续大获成功
- 新思科技携手ZAP亮相2024进博会:助力全球首创无屏蔽放疗手术机器人实现
- 铠侠将开发新型 CXL 接口存储器:功耗、位密度优于 DRAM、读取快于 NAND
- 全新纳米级3D晶体管面世
- 郭明錤剖析英特尔Lunar Lake失败原因:制程落后,更在于产品规划能力
- Silicon Labs:技术创新驱动稳健增长,物联网市场前景广阔